• 标题: 三部委特急文件安排地方债发行 市场认为大利好
    所属类别: 行业关注

     

     

    三部委特急文件安排地方债发行

    市场认为大利好

    新浪财经独家拿到的文件显示,财政部、中国人民银行、银监会联合发文,规定采用定向承销方式发行地方债,而地方债将纳入抵押品框架。市场认为,这是继昨天国务院发25号文允许地方保留税收优惠之后的又一大利好。 
      其中将允许地方债纳入中央国库和试点地区地方国库现金管理的抵(质)押品范围,纳入中国央行[微博]常备借贷便利(SLF),中期借贷便利(MLF)和抵押补充贷款(PSL)的抵押品范围,以及纳入商业银行质押贷款的抵(质)押品范围,可按规定在交易场所开展回购交易。 
      海通证券分析称,地方债纳入抵押品框架,解决购债资金的担忧,利好利率债。一是存量债务中到期的银行贷款部分可直接置换成地方债、不挤占原有配债资金,二是银行可通过PSL、SLF、国库现金等多种方式获取较低成本资金,缓解因负债端成本过高而不愿购债的压力。 
      另外还有市场人士指出,这是继昨天国务院发25号文允许地方保留税收优惠之后的又一大利好。影响至少体现在以下三个方面:一是提高地方债吸引力,便于落实地方存量债务的置换;二是提高地方债吸引力,便于新增债券的发行;三是如果前面两点落实,地方政府可以借此度过减收增支的难关,解决保增长面临的资金问题,有助于保7目标的实现。 
      而申万策略则认为,这对银行会带来预期的坏账风险下降,特别是对于海外的QFII等边际投资者是绝对利好;但是长期而言,根据美国QE的研究,涨得最多的却是传媒科技和医药。我们认为银行可以适度上涨,但监管层的慢牛要求仍然是抑制银行股持续行情的核心。” 
      另外,文件规定采用定向承销方式发行地方债。海通证券认为这是延续了去杠杆过程中、政府维持低利率的思路,目前属于债市牛陡行情,3-5年期品种具有下行空间;而地方债发行冲击隐忧解除,长端国债利率也有望逐步回落。 
      海通证券分析称,文件规定置换债券中对存量债务中的贷款部分定向发行,对其他债务经协商也可采取定向发行,今年净增的6000亿仍采用公开发行;而13年6月底存量债务中贷款占比50.8%,15年到期一类债务约1.86万亿,若贷款全被置换,估算最多有超过9000亿贷款采取定向发行。 
      文件指出,发行利率下限为同期限国债收益率,上限为国债收益率上浮30%,当前1年期国债收益率约2.6%,10年期约3.4%,据此估算1年期定向地方债发行区间约2.6%-3.4%,10年期为3.4%-4.4%。 
      文件还规定,定向发行承销团由存量债务中定向债务对应债权人组成,最低申购额为发行额中该债权人对应债务所占比例,最高申购额为:定向置换债务中该承销团成员尚未解除的债权总额。海通证券表示,这意味着定向发行实为摊派发行,地方债需求无忧。 

     

     


     录入时间:2015/5/22 【打印此页】 【关闭


    版权所有:本网站所有版权归中国·天津市建筑材料集团(控股)有限公司所有
    凯发k8娱乐,k8凯发官方,凯发k8官网 乐橙lc8 亚美优惠,亚美优惠多一些,亚美优惠永远多一点 利来老牌w66,利来w66官网,利来官方网站w66利来 w66利来娱乐,利来娱乐w66,利来娱乐官网 ag官方app下载,Ag环亚下载,AG娱乐app平台下载 利来最给利老牌 利来W66app,利来w66官网app,w66利来下载 利来国际w66,利来老牌w66,利来最给利老牌 百家乐凯时娱乐,凯时百家樂下载,凯时百家乐 国际利来,老牌利来国际,w66利来最新登录地址 百家乐凯时,凯时百家乐 尊龙d88用现,尊龙用现金娱乐一下,尊龙娱官网 凯时百家乐 凯时百家乐,凯时真人娱乐,凯时kb88 凯时ag,ag凯时娱乐,ag凯时官网 乐橙AG,乐橙AG娱乐,乐橙AG客户端 w66.com利来国际,利来国际www.w66,www.w66.com利来国际 利来国际w66,利来老牌w66,利来最给利老牌 www,d88 爱赢国际注册